令市场对秋季供应过剩的担忧加剧2025年8月11日

　　令市场对秋季供应过剩的担忧加剧2025年8月11日汇通财经APP讯——本周，环球石油墟市经验明显颠簸，油价受众重成分影响出现下跌趋向。邦际基准布伦特原油价值踌躇正在每桶67美元操纵，而美邦西德克萨斯中质原油(WTI)价值约为每桶64美元。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/墟市激情受到两方面苛重压力的影响：一是美邦总统特朗普对众个邦度实行的新合税策略激励的忧虑，二是特朗普与俄罗斯总统普京也许于下周见面争论俄乌冲突的讯息，这也许下降地缘政事危害溢价。

　　其余，OPEC+(石油输出邦机合及其盟友)定夺正在9月进一步大幅增产，墟市对供应过剩的忧虑进一步加剧，拖累了期货墟市展现。阐述人士指出，短期内油价也许一直面对下行压力，除非地缘政事或商业商洽映现庞大打破。

　　美邦经济和策略动态正在本周对油价形成了深远影响。特朗普政府对数十个邦度加征的全数新合税于周四正式生效，激励环球商业伙伴的猛烈反映，各邦正主动逛说以争取宽待，商业商洽前景仍不爽朗。

　　与此同时，美邦最新公告的就业叙述展现疲软，低于墟市预期，这使得美联储正在9月降息的也许性被进一步推迟。依据芝加哥商品交往所集团(CMEGroup)的“美联储查察”器材，交往员目前估计美联储下个月降息25个基点的概率为89.4%。

　　其余，特朗普安插提名其首席经济照顾斯蒂芬·米兰增添美联储理事会空白，这一提名也许记号着美邦钱币策略向更鸽派宗旨转折。墟市查察人士以为，米兰的插手也许离间守旧主张，即合税一定推高通胀和箝制经济拉长，这为改日策略走向加添了新的不确定性。

　　地缘政事方面，特朗普与普京也许最早于下周进行的见面成为墟市中心。阐述人士以为，此次见面也许为乌克兰冲突的冷静宁讲带来盼望，从而下降地缘政事危害溢价，进一步压低油价。其余，特朗普本周公告将对印度等俄罗斯石油采办邦加征二级合税，税率将翻倍，此举是针对俄罗斯石油出口的更通俗制裁手腕的一个人。

　　然而，凯投宏观大宗商品经济学家基兰·汤普金斯指出，8月27日的商洽截止日期为缓解手腕留下了空间，二级合税也许最终不会实行。另一方面，中邦行动俄罗斯石油的另一苛重进口邦也备受合心。

　　德邦贸易银行阐述师体现，因为美邦对中邦稀土的依赖以及正正在举办的商业商洽，特朗普仿佛暂偶然对华实行新的处分性合税。这种庞杂的地缘政事博弈为油价走势加添了更众变数。

　　正在供需方面，本周墟市映现了少许主动信号，但满堂激情仍受供应增众的压力主导。美邦能源讯息署(EIA)叙述显示，上周美邦原油库存不测删除300万桶，而墟市原来预期增众10万桶，这一数据为环球最大原油消费邦的需求前景供应了主动信号。

　　同时，沙特阿拉伯行动最大石油出口邦，上调了9月面向亚洲买家的旗舰阿拉伯轻质原油价值，显示出对需求前景的信仰。然而，OPEC+定夺比原安插提前齐全废止最大一批自觉减产手腕，令墟市对秋季供应过剩的忧虑加剧。

　　德邦贸易银行阐述师指出，虽然供应增众，沙特阿拉伯还是可以为其石油找到足够买家，但俄罗斯石油买家也许因美邦制裁压力转向沙特等其他苛重供应邦，这也许进一步重塑环球石油商业格式。

　　预计改日，墟市中心将一直会集正在美邦的商业商洽和俄罗斯石油供应的危害上。德邦贸易银行阐述师卡斯滕·弗里奇体现，倘若特朗普暂缓对俄罗斯实行更苛酷的制裁，油价也许延续跌势，墟市预防力将渐渐转向秋季供应过剩的勒迫。

　　下周，EIA、OPEC和邦际能源署(IEA)将颁发月度叙述，对环球供需局势供应新的预测。EIA估计将庇护美邦石油产量至2026岁终滞碍的预测，并重申墟市供应过剩的预期；IEA也许告诫供应过剩将进一步夸大；而OPEC则也许一直持较乐观的主张，基于其对需求的强劲假设和对环球供应的扫兴预期有所懈弛。

　　其余，宏观经济数据方面，投资者将亲近合心中心消费者物价指数(CPI)和坐蓐者物价指数(PPI)，以寻找美联储利率旅途的进一步线索。这些数据和叙述将为墟市供应枢纽指引，也许进一步影响油价走势。

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