隔夜美联储官员就降息节奏鹰鸽互现？福汇fxcm入金铜：周四晚沪铜主力震撼收于85140元，伦铜运转至10600美元邻近。宏观中性。隔夜美联储官员就降息节拍鹰鸽互现，理事沃勒睹解支撑每次25个基点的审慎降息步调应对就业市集降温，偶尔承当美联储理事的米兰则号召接纳更激进的50个基点降息，贵金属正在海外交易与泉币战略前景不确定性打破新高，对铜价带来必定维持。 根本面中性。昨日上期所铜仓单省略125吨，LME铜去库900吨至13.74万吨。铜价高位摇动，邦内现货买兴偏弱，现货升水约50元。 总体来看，受美邦政府停摆带来的经济数据延期告示，市集避险心绪有所升温，估计短期铜价承压震撼整饬为主。今日沪铜主力运转区间参考84500-86000元/吨。战术上，踌躇或区间操动作主。
股指期货：上一生意日,上证综指涨0.10%，深证成指跌0.25%，创业板指涨0.38%，科创50跌0.94%，沪深300涨0.26%，上证50涨0.59%，中证500跌0.86%，中证1000跌1.09%。两市成交额为19311.38亿元，较前一生意日省略约1417.21亿元。 申万一级行业中，显露最好的行业分辩为：煤炭(2.35%)，银行(1.35%)，食物饮料(0.97%)。显露最差的行业分辩为：钢铁(-2.14%)，有色金属(-2.06%)，开发原料(-1.86%)。基差方面，IF、IH、IM基差小幅走强，IC基差小幅走弱。IH、IF当季合约年化基差率分辩为0.00%、-3.30%，IC、IM当季合约年化基差率为-12.50%、-14.10%。套保方面，空头套保或可思虑季月合约。 昨日沪深两市总体呈震撼走势，两市成交额正在前一生意日大幅下行后延续降落至2万亿以下。从昨日股票市集一级行业显露来看，煤炭、银行、食物饮料等一级行业板块涨幅领先，昨日显露较好的一级行业均为第三季度涨幅较为掉队板块，显示资金正在9月高度聚集生意后动手渐渐改变，钢铁、有色金属等邦庆前后显露较为卓绝的行业板块亦迎来短期回落安排。指数方面昨日煤炭、银行、保障等大盘权重板块均有较强显露，正在成交额较大幅缩短的境况下大盘品格指数显露较强于中小盘品格指数。邻近新一轮战略窗口期，或对市集心绪有进一步维持，中小盘受市集心绪升温显露或略强于大盘，发起依旧IF、IM众单持有。
股指期权：上个生意日，上证综指涨 0.1%，深证成指跌 0.25%，创业板指涨 0.38%，科创 50 跌 0.94%，沪深 300 涨 0.26%，上证 50 涨 0.59%，中证 500 跌 0.86%，中证 1000 跌 1.09%，深证 100ETF 涨0.26%。两市成交额为 19311.38 亿元，较前一生意日省略约 1417 亿元。申万一级行业中，显露最好的行业分辩为：煤炭(2.35%)，银行(1.35%)，食物饮料(0.97%)。显露最差的行业分辩为： 开发原料(-1.86%)，有色金属(-2.06%)，钢铁(-2.14%)。短期市集品格轮动，指数处于高位震撼区间。邻近 10 月战略窗口期，若战略进一步发力叠加后续根本面改革，股指则有较充满上行空间，市集永恒或以中枢渐渐上移的震撼式走强为主。目前股指期货贴水幅度较深，逢安排体贴股指期货众头叠加卖出虚值看涨期权的备兑战术。
邦债期货：周四，邦债期货反弹。单边方面，按收盘价策画，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。30年期邦债灵活券收益率下行2.5bp 至 2.24%，10年期灵活券收益率下行0.55bp至1.753%，2年期灵活券收益率下行0.25bp至1.4925%。期货跨种类价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分辩改换-0.105 元、-0.085 元和0.285 元。 单边战术：期债反弹，一方面昨日告示的社融数据略超预期但大白降速节拍，另一方面权柄市集虽红但弱态尽显，使得 TL 显露更强。目前根本面维持期债，但机构扔售行动占领主导仍打压期债，发起踌躇为主，若安排幅度较深时可考试性做众。 跨种类战术：T 韧性较强的形式希望支撑，引荐持有空短(TS)众长(T)的套利战术，目前套利战术优于单边战术。套保战术：T净基差低位回升，全部水准不高，引荐不停持有T基差众头组合。
铁合金：主流钢招订价仍正在博弈。锰硅个人工场检修闭幕，产量小幅回升；硅铁阶段性减产，但产量已经偏高。合金仓单时令性降落，期现出货尚可；工场累库，厂端压力增长。需求端，钢厂产量减产偏徐徐，钢材需求有压力，价钱偏弱运转。盘面钢厂利润新低，耗损压力增长，负反应生意危急升温。反内卷龙头种类上涨，叠加下周主要聚会，市集谋利心绪改革。但目前根本面下，需审慎对于反弹。要点体贴10月份宏观战略、家当反内卷战略落地境况和中美合税走向。 主张：期货01合约踌躇，可择机卖出12合约虚值看跌期权。
沪铅：隔夜沪铅震撼整饬。根本面来看，供应端，再生方面，废电瓶采购仍存压价心态，接管商畏跌择胜过货的心绪居众，废电瓶价钱承压；再生铅企业利润耗损有所复兴，但个人企业存正在不停停产检修划，短时开工提振相对有限。原生方面，铅精矿供需形式延续偏紧形态，加工费估计止跌企稳。供应端，华北炼厂个人复产，交割期邻近，全部供应严重。需求端，全部补货范畴有限，短功夫内主动补库意图不强。总体而言，宏观心绪带头下铅价显露尚可，但思虑到根本面改革有限，反弹力度不佳。
沪锌：隔夜沪锌偏强震撼。宏观面，美区域银行信贷暴雷，避险心绪有所回升，贵金属延续强势有色小幅跟涨。根本面看，原料侧，受外里比价影响，邦产矿相较进口矿更具价钱上风，邦内TC上涨承压；供应端，据钢联调研，月内内蒙、河南及广西等地炼厂检修，环比减量或超2万吨；出口窗口短暂开启，消化个人供应，估计出口量有限；需求端，全部较上月改换不大，北方天色转冷需求承压。昨日社库累增1万众吨，假期发运延迟货根本到位，现货贴水有所修复。全部而言，宏观心绪尚可，锌价或有反弹。
橡胶：周四，邦产全乳胶14300元/吨，环比上日持平；泰邦20号羼杂胶14680元/吨，环比上日上涨80元/吨。原料端：昨日泰邦胶水报收54.1泰铢/公斤，环比上日持平；泰邦杯胶报收50.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.35泰铢/公斤；云南胶水报收13.5元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收12.9 元/公斤，环比上日持平。 截至2025年10月12日，中邦自然橡胶社会库存108万吨，环比降落0.77万吨，降幅0.7%。中邦深色胶社会总库存为66万吨，降落0.08%。此中青岛现货库存降0.1%；云南增0.7%；越南10#增2.2%；NR库存小计降2.8%。中邦淡色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7%。此中老全乳胶环比降1.9%，3L环比增1.5%，RU库存小计降2%。 主张：跟着东南亚等主产区邻近尾声，正在本年天色未产生至极景象的境况下，估计将来环球产量将大白时令性伸长。正在中美经贸合连再度危险的后台下，中邦市集的需求预期或正在”反内卷“后遇冷，而本年海外需求正在合税重压之下难以功绩逾额伸长，自然橡胶的过剩预期加剧。短期内，正在中美经贸合连和缓前，RU&NR单边承压。
螺纹钢： 二十届四中全会或者开释战略信号，若后续出台更有力的稳伸长战略，或者改变市集预期。家当方面，螺纹产量微降2.24万吨至201.16万吨，其社会库存降落10.89万吨至456.41万吨，而厂内库存降落7.7 万吨至184.64 万吨，外观需求较上周回升73.74万吨。螺纹去库境况优异，短期冲突有限，叠加此前盘面价钱已不断正在低位运转，不停向下打破的阻力较大，但绝对库存已经较高，库存压力下反弹空间也有限。
热卷： 本周热卷产量环降1.45万吨，库存增长6.29万吨，外需回升24.58万吨至315.55万吨。短期供需压力偏高，旺季库存去化不足预期。中美交易摩擦对中邦直接出口的影响有限，可是对市集心绪行成晦气影响，利众是邦内聚会预期以及钢材本钱维持尚可，热卷下方存正在必定维持。 战术上，螺纹2601参考3000-3200区间，热卷2601参考3200-3400区间。
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