破局需要更多因素文华财经1.本周，五大钢材种类供应856.74万吨，周环比低重18.55万吨，降幅2.1%；总库存1503.57万吨，周环比降10.19万吨，降幅0.67%；周消费量为866.93万吨，降5.4%，此中筑材消费环比降7.2%，板材消费环比降0.2%。
2.11月6日，76家独立电弧炉修筑钢材钢厂均匀本钱为3332元/吨，日环比裁汰5元/吨，均匀利润亏空167元/吨，谷电利润亏空60元/吨。
昨昼夜盘钢材玄色板块坚持振荡走势，6日修筑钢材成交为11.03万吨。本周钢联数据颁发，华北区域高炉无间减产，钢材产量整个下滑，但近期电炉又转向增产，估计接下来螺纹供应仍旧延长；本周螺纹库存仍旧去化，但热卷整个累库，各钢材外需均有所下滑，供需构造压制钢价涌现；近期铁水加快减产，对原料发生挤压，导致钢材价钱重心下移；而四时度资金开释放缓，下逛回款慢，项目数目同比下滑，宏观方面影响逐渐消退，上方仍旧存正在压力，但11月受环保影响焦煤供应收紧，导致下方仍然存正在维持。于是短期钢价整个坚持区间颠簸，破局必要更众身分。后续无间合切煤矿安乐查抄境况，海外合税及邦内宏观、财产战略。
1.【中邦煤炭资源网】焦煤竞拍简评，11月6日炼焦煤线元/吨。挂牌量较少，合键以主焦煤为主，焦炭三轮提涨落地，商场心绪仍较为乐观，只是目前下逛对高价资源接货稍显隆重，煤价涨幅渐渐收窄，竞拍成交较上期涨幅众正在2-50元/吨足下。
2.Mysteel煤焦：6日蒙古邦进口炼焦煤商场偏弱运转。期货盘面6日上涨显然，港口营业企业报价高位，下逛商场采购拿货踊跃性不敷，商场成交气氛冷静，甘其毛都港口通合仍旧高位运转，蒙煤商场整个供应仍偏紧，邦内产地炼焦煤价钱稳中有涨，终端唐山钢坯价钱7日小幅下调，后续商场走势有待迟疑。
3.焦炭：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1688元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1770元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨；焦煤：山西煤仓单1340元/吨，蒙5仓单1344元/吨，蒙3仓单1233元/吨，澳煤（口岸现货）仓单1335元/吨。
夜盘振动运转，商场驱动不显然，盘面走势较为纠结。现货上，焦煤价钱延续偏强运转，竞拍价钱遍及上涨，流拍率较低；焦炭第三轮涨价依然落地，仍存正在上涨的不妨。四时度本来是煤矿变乱众发高发期，加之邻近一年收官之际，各区域往往都邑增强煤矿安乐囚系。查超产、安乐、环保等身分限制了煤炭产量开释，估计11-12月焦煤产量同比低重，焦煤产量难以回补；同时到11月中下旬，估计原料冬储也逐渐启动，焦煤底部维持较强。必要属意的是，钢材需求尚不晴明，铁水产量已下滑，限制了原料上行空间。总体看来，估计短期盘面延续高位振动运转，守候新的驱动；中期看倡议守候回调后的买入机缘。
1.中邦物流与采购联络会11月6日颁发10月份环球筑设业采购司理指数，数据与上月持平，陆续8个月运转正在49%～50%的区间内，反应出环球经济延续徐徐收复态势。
2.11月6日，按照中指研讨院最新申报，2025年10月房地产行业债券融资总额为512.4亿元，同比延长76.9%。受上年同期低基数影响，10月房企债券融资总额大幅延长，上年同期仅为289.7亿元。
3.11月6日，世界主港铁矿石成交115.40万吨，环比增6.1%；237家主流营业商修筑钢材成交11.03万吨，环比增17.4%。
夜盘铁矿价钱下跌。基础面方面，10月份环球铁矿供应坚持正在高位，延续三季度高发运水准，主流矿坚持稳定，非主流发运有所回落，四时度整个估计会延续功勋增量，但增速不妨会放缓。需求端，三季度邦内用钢需求环比大幅走弱，地产、基筑和筑设业用钢同比均展现下滑，10月份延续偏弱走势，估计四时度难以看到好转，对而今基础面影响较大。整个来看，而今终端需求外现邦内走弱，海外用钢坚持高延长，铁矿石估值正在玄色系中坚持正在高位。但跟着邦内用钢需求较疾走弱，三季度往后邦内铁元素库存连接填充，进口铁矿供应加快回升，铁矿本身基础面展现较大转嫁，估计矿价高位偏空运转为主。
硅铁方面，6日现货价钱整个稳定。供应端，总产量坚持高位颠簸。需求端，本周钢联数据显示，钢材产量与外需双双下滑，同时钢材利润不佳，原料需求端仍有下行预期。本钱端方面，动力煤价钱仍旧强势，近期铁合金主产区电价有所上涨，同时，盘面价钱估值已处于偏低水准，前期空单可减持。
锰硅方面，6日锰矿现货稳中偏强，锰硅现货整个稳定。供应端方面，样本企业产量坚持高位；需求端，本周钢联数据显示，螺纹钢产量与外需双双下滑，锰硅来日需求端仍有下行压力。本钱方面，锰矿海外报价总体稳定，电价有所上涨，盘面价钱已处于偏低水准，前期空单可减持。
1.贵金属商场：昨日，伦敦金坐上“过山车”，一度重回4010美元上方，但至美盘前跳水，随后抹去日内全体涨幅并转跌，最终收跌0.05%，收报3977.17美元/盎司；伦敦银最终收涨0.03%，报48.01美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.06%，报915元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报11359元/千克。
2.美元指数：美元指数日内连接下挫，失守100大合，最终收跌0.45%，报99.67。
1.美邦政府动态：①特朗普：最高法院审理合税案时候不会揭橥新合税。美邦人务必不妨以环球最低的价钱采办药品。②美邦众议院议长约翰逊：本日对治理政府停摆题目“不如昨天乐观”。③美邦地质侦察局颁发2025年新版环节矿产清单，将铜、银、钾肥列入该清单。
2.美邦宏观数据：美邦私家数据供给商Revelio Labs：美邦10月份非农就业岗亭裁汰了9100个；美邦10月挑衅者企业裁人人数同比大增175%，年内裁人人数同比延长65%；芝加哥联储数据显示10月赋闲率约为4.36%，创四年新高。
3.美联储见地：美联储官员无间仍旧隆重，芝加哥联储主席古尔斯比以为缺乏牢靠的通胀数据，对降息仍旧隆重；克利夫兰联储主席哈玛克夸大通胀危机，批驳进一步降息；只是理事米兰无间预期美联储将正在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯以为，基于模子的美邦中性利率臆想正在1%足下。理事巴尔指出人工智能的影响不妨正正在还击某些行业的雇用。
4.美联储观望：美联储12月降息25个基点的概率为70.6%，坚持利率褂讪的概率为29.4%。美联储到来岁1月累计降息25个基点的概率为54.2%，坚持利率褂讪的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为28.2%。
昨日，众个联储官员因缺乏数据而对12月降息坚持隆重，令贵金属承压。但因为商场而今仍面对众项危机身分，贵金属价钱也具有肯定维持，这些不确定身分征求已创史书纪录的美邦政府停摆，若僵局连接，不单将无间阻拦厉重经济数据的披露，也不妨对美邦航空业等经济界限酿成明显进攻；同时，美邦最高法院正就特朗普政府光阴合税的合法性伸开相持，使得美邦经济前景更趋丰富；其它，美邦少许私家局限颁发的最新就业数据显示美邦劳动力商场危机仍旧较高。于是，贵金属上有压力、下有维持，估计后市仍将延续调理走势。
1.期货：昨昼夜盘沪铜2512合约收于85690元/吨，涨幅0.33%，沪铜指数减仓3295手至55.4万手。LME收盘于10684美元/吨，跌幅0.43%。
2.美联储12月降息对象不明，本年票委因政府合门不敢活跃，来岁票委更忧郁通胀。
3.截至11月6日周四，SMM世界主流区域铜库存较周一填充0.32万吨至20.33万吨，较上周四填充2.07万吨，为陆续5周周度累库。本周各区域涌现分裂，累库合键召集正在华东区域。总库存较旧年同期的19.25万吨填充1.08万吨，创近三年同期新高。
4.11月5日（周三），坦桑尼亚已从头盛开与赞比亚的国界，收复了非洲两大铜出口邦之间这条厉重营业走廊的货色畅达。此前，因为推举后的动荡时局，上周的货色运输一度窒碍。
宏观方面，美邦政府长时刻停摆，商场短期对活动性存正在肯定的挂念。供应方面，三季度众家矿企再度下调年度分娩策划，铜矿供应仓猝的境况难以缓解，cl价差坚持正在3-4%，南美的铜仍正在出口到美邦，前期邦内出口的精粹铜估计11月将渐渐清楚正在LME库存上，非美区域供应仓猝的境况阶段性缓解。10月SMM中邦电解铜产量环比低重2.94万吨至109.16万吨，高于预期的108.25万吨，同比增幅9.63%，累计增幅为11.96%。SMM估计11月电解铜环比低重0.4万吨，降幅0.37%，同比增幅8.21%。需求方面，受高铜价的影响，精铜杆周度开工率低重到56.94%远低于旧年同期的74%，线元/吨相近下逛召集备库填充，昨日价钱反弹后，追涨愿望不敷，消费下滑，邦内电解铜库存填充到20.33万吨。
1.据百川盈孚清晰，11月6日澳洲成交3万吨氧化铝现货，西澳FOB 320美元/吨，12月船期。
2.阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(11月6日)世界氧化铝库存量为421.8万吨，较上周增8.8万吨。氧化铝长单实践作用优秀及铝厂阶段性外采量到库，电解铝企业氧化铝库存无间上升;阶段性检修及发运贯通，氧化铝企业袋装库存有所低落;北方口岸到船库存呈姑且性无间填充趋向;交割栈房、群众栈房、站台堆场无间填充，正在途库存窄幅颠簸。
3.据阿拉丁（ALD）归纳音讯清晰，指日几内亚宁巴矿业（NMC）启动了铝土矿驳船装运功课，发运此前几内亚氧化铝公司（GAC）撤离后留存的约150万吨库存，发售事务也正在同步实行。目前，NMC正加快寻找新分包商以代替原配合方DTP Mining，后者已明了显露不肯无间与几内亚邦企配合。而今候选企业以当地集团为主，最终决定估计于2025年终前竣工。其它，几内亚ELITE MINING公司历经约三个月雨季修整期后，已于2025年10月中旬发运雨季后的第一船铝土矿。此次收复发运象征着该公司正式完结雨季检修，从头参加平常运营轨道。
5.阿拉丁（ALD）归纳音讯清晰，从2025年2月18日开工至今，广西隆安和泰新资料有限公司100万吨氧化铝项目氧化铝分娩线%以上，估计年终即可实现试投产。
氧化铝供需仍明显过剩，跟着月度结算价将正在11月低于高本钱产能齐全本钱且秋冬季重污染气象亦对开工率存作梗，商场对氧化铝后续减产存预期。但一方面本色减产仍未落地、供需仍过剩，另一方面进口窗口目前仍连接翻开，且来岁的新投企业设置利市、局部企业希望提前至年终劈头试分娩，对氧化铝价钱带来压力。后续动态合切供应端及供需均衡的变更。
2.现货商场：11月6日华东21360，涨60；华南21240，涨70；中邦21250，涨80（单元：元/吨）
1.11月6日，挑衅者企业（Challenger,Gray&Christmas,Inc）颁发裁人申报，美邦企业10月揭橥裁人153074人，简直是旧年同期的三倍，创20年来最高水准，主因是科技和仓储行业的裁人。
2.美邦主动数据照料公司（ADP）周三颁发数据显示，美邦10月ADP就业人数填充4.2万人，大幅领先预期的3万人，也回旋了上月批改后裁汰3.2万人（本次批改为2.9万人）的地步。
3.2025-11-06Mysteel库存速递：中邦铝锭现货库存总量为60.7万吨，较上期数据低重0.7万吨。
4.铝分娩商世纪铝业公司10月21日颁发布告，其全资子公司因电气筑筑阻碍,已目前中止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽分娩线中的一条，该冶炼厂的产量裁汰了约三分之二。据SMM统计，该厂电解铝运转产能为31.7万吨年，估计此次筑筑阻碍影响下运转产能降至10.57万吨/年。银河解读：合切世纪铝业正在11月6日对减产企业后续复产时刻的外述。
宏观方面，美邦经济数据好于预期，商场对12月美联储降息预期有所好转。基础面方面，铝供需偏紧格式仍正在。海外电解铝厂减产21万吨及估计来岁3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需仓猝的挂念。邦内铝周度消费坚持同比延长趋向，基础面消费韧性显然，铝价整个仍逢回调后无间看众为主。提供端的限制估计正在价钱和利润端双重兑现。
2.现货商场：Mysteel 11月6日ADC12铝合金锭现货价华东20900，平；华南20800，平；东北20800，平；西南21100，平；进口20500，平。（单元：元/吨）
1.11月6日，挑衅者企业（Challenger,Gray&Christmas,Inc）颁发裁人申报，美邦企业10月揭橥裁人153074人，简直是旧年同期的三倍，创20年来最高水准，主因是科技和仓储行业的裁人。
2.美邦主动数据照料公司（ADP）周三颁发数据显示，美邦10月ADP就业人数填充4.2万人，大幅领先预期的3万人，也回旋了上月批改后裁汰3.2万人（本次批改为2.9万人）的地步。
3.截至上周五，财务部通常账户(TGA)余额初次打破1万亿美元，创2021年4月往后近五年新高。这意味着正在过去三个月内，财务部从商场吸走领先7000亿美元现金——从7月的约3000亿美元飙升至而今水准。这一经过相当于从商场抽走了领先7000亿美元的现金。这种大领域的活动性抽取，其紧缩效应堪比数次加息。商场对这一美邦政府合门带来的活动性险情显露挂念，危机资产境遇掷售。但这一境况正在美邦政府完结停摆后会有所松懈，后续需连接合切希望。
3.Mysteel再生铝研讨团队对世界锻制铝合金企业实行调研并测算，2025年10月中邦锻制铝合金（ADC12）行业加权均匀齐全本钱20498元/吨，较9月填充285元/吨。与10月上海钢联300226）ADC12现货均价20755元/吨比照，ADC12单吨利润环比夸大23元/吨，行业外面利润为257元/吨。
宏观方面，继美邦政府停摆对商场活动性屈曲的影响激发商场挂念后，美邦经济数据好于预期松懈商场心绪。基础面，受供应仓猝影响，废铝更加生铝系价钱连接攀升。与此同时，铜价屡立异高叠加硅价上行，进一步推高再生铝厂原料本钱。需求方面，再生铝商场需求稳中向好，企业反应汽车等界限订单有小幅增量，但正在制品及原料低库存限制下，企业接单战略趋于隆重。短期来看，正在本钱刚性维持与供需紧均衡的双重影响下，ADC12铝合金锭价钱易涨难跌。
2.现货商场：昨日上海区域0#锌主流成交价召集正在22595~22695元/吨；近期上海锌锭到货裁汰，加上锌锭出口连接，上海锌锭库存无间去化。昨日出货营业商不众，货量偏紧下现货升水挺价连接，但下逛无间隆重采买，众接货低价厂提送到锌锭，商场仍然众为营业商间交投。
1.据SMM疏通清晰，截至本周四(11月6日)，SMM七地锌锭库存总量为15.87万吨，较10月30日裁汰0.27万吨，较11月3日裁汰0.30万吨，邦内库存裁汰。周内上海及广东区域均展现小幅低重，受周内下逛连绵提货，叠加近期现货持续出口，两地库存有所裁汰。天津区域周内库存整个改变不大。
近期矿端偏紧，加工费连接下调，邦内冶炼厂利润压缩，存有减产预期。叠加出口窗口翻开，邦内营业商及冶炼厂出口踊跃性较高。邦内供应过剩地步或有缓解。沪锌价钱冲高后坚持区间振动。
昨日LME库存小幅累库，构造有所收窄。邦内今日社会库存去库。沪锌价钱小幅上行。但琢磨到邦内新投冶炼厂产量开释及出口量级仍存不确定性，沪锌上行空间或有限。
落后｜后进投资者前期赚钱众单可正在高位局限完结；激进投资者众单可无间持有，需实时合切邦外里库存及邦内锌锭出口量级。
2.现货商场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌100元/吨为17225元/吨，散单主流贴水价钱对SMM1#铅均价减50-0元/吨，局限偏远区域货源贴水100元/吨，不含税主流出厂报价15900-16000元/吨。下逛拿货愿望较前一日好转，持货商出货愿望些许下滑。
1.据SMM清晰，截至11月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.18万吨，较10月30日填充0.19万吨；较11月3日填充0.16万吨。
1.单边：赚钱空单无间持有。而今邦内铅锭库存仍处低位，警觉资金面临铅价影响；
1.印度尼西亚政府已通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证。这项限定办法出格针对策划分娩Nickel matte、夹杂氢氧化物重淀物（“MHP”）、铁镍（“FeNi”）和镍生铁（“NPI”）的项目——这些产物统称为“受限定产物”。2025年第28号政府律例《基于危机的贸易许可践诺》（“PP28/2025”）（2025年6月5日更新）引入了修订后的许可轨制，庖代了2021年第5号政府律例《基于危机的贸易许可践诺》（“PP5/2021”）。正在新框架下，KBLI第24202号（非铁金属筑设）项下的申请人，出格是从事火法冶金或湿法冶金工艺的申请人，现被央求提交声明信（surat pernyataan），确认其运营不会分娩受限定产物。这一央求象征着与PP5/2021下先前囚系处境的厉重背离，当时并未强制央求此类声明。（我的钢铁网）
2.印度尼西亚由邦防部长夏弗里·斯亚姆苏丁指点的丛林区域管控出格事务组，正正在中苏拉威西省莫罗瓦利区域加大对犯法镍矿开采的整顿力度。此次活跃已确认16家矿业公司存正在违规活动，此中9家企业经查实未持有合法许可正在丛林爱惜区实行犯法开采。中心传达的北莫罗瓦利大地矿业公司和印尼力源矿业公司两家企业，正在未赢得丛林区域操纵许可的境况下私行正在限产林区发展功课，面对高达2.35万亿印尼盾的潜正在罚款。邦防部长夏弗里夸大，此次法律活跃外现了邦度非论靠山庇护邦度好处的锐意，象征着政府对镍矿开采界限的管控正正在增强。（SMM）
LME镍库存累库速率放缓，但仍仍旧正在25万吨上方，反应供需仍然宽松，镍价上方空间被遏抑。下方仍有镍矿及MHP本钱维持，若纯镍价钱大幅下跌，原料将向硫酸镍活动，而今电积镍与硫酸镍已有套利空间。但本钱12月后不妨走弱，因三元需求不妨环比下滑。驱动镍打破振动区间的气力不敷，镍价宽幅振动，中枢下移。
1.2025年11月6日归纳外媒音书，韩邦浦项制铁（POSCO）位于浦项市的不锈钢工场因爆发致命气体宣泄变乱，已于11月6日起全体暂停运营。此次事故酿成一名工人作古、三人受伤，估计将对环球不锈钢供应链发生明显影响。（51不锈钢）
2.钢联统计，2025年11月6日，世界主流商场不锈钢89栈房口径社会总库存103.4万吨，周环比上升0.29%。此中冷轧不锈钢库存总量61.52万吨，周环比低重1.79%，热轧不锈钢库存总量41.88万吨，周环比上升3.50%。本期世界主流商场不锈钢89栈房口径社会库存外现窄幅增库，以200系、400系资源填充为主。（我的钢铁网）
10月终端需求目前仍不乐观，且已是旺季尾声。供应端200系三大头部钢厂固然减产，但300系减量有限，冷轧货源充裕。钢厂话语权较强，不妨打压原料价钱，高镍铁及铬系原料价钱均有走弱迹象，本钱维持不足坚实，不锈钢走势偏弱。
安哥拉本戈省省长玛丽亚·安东尼娅·内伦巴（Maria Antónia Nelumba）显露，周四（2025年10月30日）完工的将石英矿加工为金属硅的工场，将有力胀吹本省社会经济繁荣，并为本地青年创成就业机缘。据悉，这座石英矿加工金属硅的工业项目总投资达8,500万美元，占地3.5公顷，厂区内设有两座电炉，每座月产能达1,000吨金属硅。（SMM）
11月众晶硅产量环比缩减2万吨以上，DMC开工率小幅下行，工业硅需求环比走弱。云南、四川电价上行，局限工业硅企业依然停炉，估计11月云南、四川硅厂开炉数目均低落至20台以下。从均衡外来看，11月众晶硅供需基础均衡。目前工业硅工场库存较低，工业硅暂无大领域跌价的愿望。中逛社会库存较高但持货较为召集，短期基差坚挺。西北非自备电硅厂本钱中枢8500元/吨足下，正在煤炭价钱坚挺的靠山下，工业硅价钱向下空间不大。正在供应进一步缩减带来去库之前，盘面上行空间亦受限，短期价钱运转区间参考（8500,9500）。要是本月底西北环保压力加重，工业硅供应不妨超预期低落。于是平昔往的角度来看，逢低买入或更有性价比。
指日，邦度能源局下发《合于促进煤炭与新能源调解繁荣的诱导定睹》，提出：依托煤炭矿区资源因素大肆繁荣新能源，有序践诺矿区明净能源代替，到“十五五”末，煤炭矿区光伏风电财产繁荣形式基础成熟，设置一批明净低碳矿区。富裕愚弄采煤重陷区、工业广场、排土场、复垦区等地方，加疾促进光伏电站设置。驱策具有召集连片土地资源、具备优秀电网接入条款的产煤区域，计划设置大型光伏基地。
11月众晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转。目前产能整合连接促进，但没有进一步的利好流出，现货价钱短期暂无上活跃力。正在产能整合落地之前，盘面回调亦是估值修复驱动，空配性价比不高。短期来看，硅片、电池价钱下调，产能整合无进一步音书披露，众头大领域离场，盘面价钱偏弱。
1.11月6日，江西省自然资源厅矿业权执掌处对江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处理资源量)采矿权出让收益评估申报实行公示。（江西省自然资源厅）
2.智利海合颁发出口数据，2025年10月份智利碳酸锂总出口24768吨，环比填充55.60%，同比填充23.30%。此中出口：中邦16210吨，环比填充46.0%，同比裁汰4.5%；韩邦6617吨，环比填充65.5%，同比填充417.4%；日本1096吨，环比填充196.2%，同比填充366.4%；美邦331吨，环比填充255.9%，同比裁汰38.0%。智利海合颁发出口数据，2025年10月份智利硫酸锂总出口1708吨出口至中邦，环比裁汰79.6%，同比裁汰64.2%。（我的钢铁）
3.11月6日(周四)，Albemarle公司首席实践官Kent Masters显露，锂的总体需求仍然强劲，本年迄今为止延长了30%。他显露，环球锂供需均衡已劈头收紧。到2030年，固定存储的锂需求将延长2.5倍。Albemare公司估计本年锂的均匀价钱为9.50美元/公斤。估计2025年锂盐销量的45%将通过有最低价钱的永久赞同实行发售Albemarle将2025年的发售额预期坚持正在49亿至52亿美元的较高水准。（文华财经）
SMM颁发的本周产量环比增454吨，库存环比低重3405吨，11月供需进一步收紧，去库加快合适预期，并拉高盘中价钱。但构造上，锂辉石召集到港，辉石提锂产量进一步填充，同时智利10月发运环比延长，12月进口希望填充。昨日江西公示枧下窝采矿权出让费的评估申报，远低于此前散布的众种计划，本钱填充有限，复产流程有新的希望，进度加疾，无论是否能11月复产，均变成价钱上方的潜正在压力。12月从此供需边际向宽松转化，来岁春节以前较为缺乏立异高的驱动，逢高沽空思绪对付。短期复产流程未走完，满产仍必要时刻，现货偏紧支撑期现价钱难深跌。若复产时刻确定，价钱或将进一步回落。
1.期货商场：昨昼夜盘沪锡2512收于283100元/吨，上涨300元/吨或0.11%；沪锡持仓填充1058手至67413手。
2.库存：昨日LME锡库存填充35吨或1.19%，至2975吨。上周五锡锭社会库存为6684吨，周度裁汰144吨。
1.美联储官员无间仍旧隆重，芝加哥联储主席古尔斯比以为缺乏牢靠的通胀数据，对降息仍旧隆重；克利夫兰联储主席哈玛克夸大通胀危机，批驳进一步降息；只是理事米兰无间预期美联储将正在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯以为，基于模子的美邦中性利率臆想正在1%足下。理事巴尔指出人工智能的影响不妨正正在还击某些行业的雇用。
2.云南“十四五”发掘十个大中型矿床逾额竣工磷、锡、钨、钴、萤石等找矿目的，发掘评议大中型矿床10个，竣工磷、锡、钨、金、钴、萤石等政策性矿种找矿目的，昭通镇雄新探获磷矿资源量43亿吨。
3兴业银锡000426）颁发2025年三季度报，申报显示，2025年1-9月，公司分娩矿产锡5,651.48吨，较上年同期裁汰13.12%。
4.11月6日讯，据荷兰安世半导体官网音书，安世对美邦政府暂停践诺所谓的“穿透法则”一年显露接待；也接待中邦方面胀吹收复安世中邦工场及其代工场的出口，从而确保环节成熟制程芯片无间流向环球商场，盼望尽疾获悉相合放宽出口限定的条款、规范及圭外的进一步细节。因安世中邦拒绝支出晶圆款子，公司暂停向其工场进一步直接供应晶圆，但安世并未齐全中止晶圆运输，公司正在欧洲及亚洲其他区域的整个工场均平常运营。同时，公司否定张学政收复CEO职务；公司政策决定（如转移公司局限营业或解聘高管）需得回荷兰政府接受，并将连接一年。
美联储官员对付12月是否降息的差异加剧。矿端供应仍旧仓猝，我邦9月进口锡精矿小幅低重，自缅甸进口锡矿量连接回升，但因为矿洞抽水筑筑等题目，复产节拍不妨又有所延后，估计本年终或来岁年头月均产量仅填充1000金属吨足下。自刚果（金）等邦进口锡精矿量级有所下滑，合键因为船期题目，货色积存正在口岸。锡矿加工费坚持低位，邦内冶炼厂原料库存遍及低于30天。10月精锡产量16090吨，环比填充53.09%，同比裁汰4.25%，回升合键因为局限企业停产检修完结。需求端消费外现徐徐苏醒，并无特大亮点，下逛采购偏隆重。后期合切缅甸复产及消费兑现节拍，警觉地缘及战略危机。
1.ANEC：估计巴西11月大豆出口希望抵达377万吨，高于旧年同期的234万吨；估计豆粕出口为223万吨，高于旧年同期的173万吨。
3.油全邦：豆粕的需求会正在欧洲和环球同时放缓，由于需求者会对价钱缺乏角逐力做出回应。这会使得大豆压榨商的题目丰富化。
营业合联利好外现较量富裕后盘面外现显然回落，正在巴西新作丰产靠山下邦际大豆丰产格式仍旧较量显然。邦内豆粕压榨利润亏空仍旧较量显然，而今美豆仍旧没有价钱上风后续供应仍旧存正在较大不确定性，估计近月整个价钱维持较量显然，但远月压力仍旧存正在，短期压榨利润亏空较众，后续邦内盘面压力不妨相对较大。菜粕近期商场改变整个较量有限，估计以振动运转为主。
上一来往日ICE美原糖主力合约价钱反弹修复，涨0.1（0.71%）至14.22美分/磅。上一来往日伦白糖超跌反弹，主力合约涨0.5（0.12%）至413.3美元/吨。
1．据印度报道，正在本周二马哈拉施特拉邦科尔哈普尔区域行政主座Amol Yedge齐集蔗农与糖厂运营方实行会叙却未告竣共鸣后，该区域仓猝时局全体升级，蔗农的抗议举动进一步加剧。这场最初因甘蔗价钱争端激发的抗议，目前已夸大领域，蔗农正试图阻滞该区域各地甘蔗的收割及向糖厂运输的功课。周二当天还爆发了众起动荡事故。蔗农们中止了甘蔗收割功课，并正在马哈拉施特拉邦科尔哈普尔区域众个地方强行封闭了糖厂确当地任事处。假使甘蔗压榨季已于11月1日正式开启，但据报道，因为忧郁动荡时局加剧不妨激发暴力事故，很众糖厂尚未劈头运营。
2．沐甜：据清晰，湘桂集团24/25榨季一级糖已于10月23日清库，23/24榨季一级糖清库时刻为9月20日别的，广糖集团24/25榨季产糖也于11月3日清库，23/24季清库时刻为8月27日。南华、凤糖和东糖集团目前均唯有1个品牌报价，库存依然不众。跟着昨六合昼广西南华陆续三次上调报价清库进度估计将进一步加疾。广西估计最早下周将有糖厂开榨，拉开25/26季分娩序幕。
3．沐甜6日讯，加工糖报价全线持稳，总体成交通常，整体境况如下:辽宁:中粮糖业600737）辽宁有限公司一级糖报价暂无，绵白糖报价6200元/吨，药用糖报价6400元/吨，报价褂讪，成交通常。河北:中粮(唐山)糖业有限公司:中糖牌一级糖栈房车板报价5850元/吨，报价褂讪，成交通常。山东:日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌白砂糖6050元/吨，绵白糖报价6100元/吨，报价褂讪，成交通常。山东星光糖业有限公司:星友牌一级白砂糖报价6060元/吨，优级绵白糖报价6210元/吨，精制小砂糖报价6510元/吨，大凡小砂糖报价6260元/吨，报价褂讪，成交通常。福筑:中粮糖业(漳州)有限公司:中糖牌一级糖工场车板报价5870元/吨，精制糖报价5930元/吨，报价褂讪，成交通常。福筑糖业股份有限公司:白玉兰牌2025年产一级糖报价5820元/吨，报价褂讪，成交通常。广东:广东金岭糖业集团:2025年加工碳化糖栈房报价5890元/吨，报褂讪，成交通常。
邦际方面，环球主产区增产仍正在兑现。巴西邦度商品供应公司(Conab)指日颁发第三次巴西2025/26榨季甘蔗产量侦察结果显示，中南部区域2025/26榨季甘蔗产量为6.0738亿吨，低于此前预估的6.0976亿吨；食糖产量为4134万吨，高于此前预估的4064万吨。巴西世界2025/26榨季甘蔗产量为6.6645亿吨，低于此前预估的6.6882亿吨；食糖产量为4502万吨，略高于此前预估的4446万吨，巴西累计糖产估计将抵达史书性的偏高位。ISMA11月4日初次颁发2025/26榨季食糖产量的预估数据，该榨季食糖总产量估计为3435万吨，若计入估计用于分娩乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量估计为3095万吨，该糖业机构显露，印度2025/26榨季齐全有才智出口近200万吨食糖。巴西糖产处于史书性偏高位，巴西下调油价乙醇对食糖的维持重心下移，再叠加印度糖出口量不妨高于预期，原糖基础面偏弱，大趋向下跌。
邦内商场，短期邦内白糖产量估计填充且邦际糖价大幅下跌，邦内连绵开榨，供应发售压力渐渐填充，基础面也偏弱，然则琢磨邦内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价本钱也相对较高，邦内糖分娩本钱也较高，对盘面价钱有肯定维持，于是估计短期内郑糖价钱区间振动。长周期价钱仍将受到邦际商场影响估计偏弱为主，然则因为战略的托底估计价钱向下空间相对有限。
1.单边：邦际糖价反弹完结收复下跌趋向。邦内商场估计糖价偏振动，倡议区间操作对付，高卖低平。
隔夜CBOT美豆油主力价钱变更幅度-0.94%至49.28美分/磅；BMD马棕油主力价钱变更幅度-0.29%至4137林吉特/吨。
1.SPPOMA：2025年11月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期填充5.12%，出油率环比上月同期填充0.32%，产量环比上月同期填充6.80%。
2.布宜诺斯艾利斯谷物来往所：比来几日，阿根廷农家劈头播种2025/26年度大豆，并指轶群半农田的泥土墒情处于“最佳”形态。该来往所估计，本年度阿根廷将成效4,850万吨大豆。该来往所称，农家依然播种了预期1,760万公顷大豆的4.4%。
3.据外电音书，阿根廷油籽工人工会（SOEA）和油料行业协会（CIARA）告竣了加薪赞同，避免了不妨使大豆压榨举动陷入瘫痪的罢工爆发。SOEA的工会秘书周三晚些期间败露，“两边告竣了睹原，正正在签定一项赞同。”SOEA工会与该邦谷物加工商和出口商协会之间的冲突始于上个月，当时SOEA揭橥正在阿根廷就工资央求实行罢工。阿根廷政府随后实行了干涉，并颁发了“强制调和”，央求工会暂停罢工并收复构和。然而，该办法将于周四到期。
1.单边：短期油脂缺乏利众驱动，盘面处于振动磨底阶段，只是目前油脂下跌较众，短期或展现手艺性反弹，但反弹高度有限，可琢磨短众或无间迟疑。
芝加哥期货来往所（CBOT）玉米期货外盘回落，美玉米12月主力合约回落1.2%，收盘为428.5美分/蒲。
1.按照Mysteel玉米团队对世界18个省份，47家领域饲料厂的最新侦察数据显示，截至11月6日，世界饲料企业均匀库存24.88天，较上周填充0.78天，环比上涨3.24%，同比下跌12.89%。
2.据Mysteel调研显示，截至2025年10月31日，广东港内贸玉米库存共计42.5万吨，较上周填充15.50万吨；外贸库存31.7万吨，较上周裁汰2.00万吨；进口高粱47.7万吨，较上周裁汰6.50万吨；进口大麦73.5万吨，较上周裁汰14.20万吨。
3.据Mysteel农产物调研显示，2025年10月30日至11月5日，世界149家合键玉米深加工企业共打发玉米138.18万吨，环比上周填充2.86万吨。
4.截至11月5日，世界玉米淀粉企业淀粉库存总量113.8万吨，较上周填充1.00万吨，周增幅0.89%，月增幅0.89%；年同比增幅33.26%。
5.11月7日北港收购价价为700容重15水分价钱为2115元/吨，收购25水潮粮0.905元/斤，价钱褂讪，东北产区玉米褂讪，华北产区玉米劈头回落。
美玉米外盘下跌，后期会无间下调单产，但美玉米产量新高，估计短期美玉米仍窄幅振动。东北玉米上量增加，东北产区玉米褂讪，口岸价钱偏强。华北玉米现货企稳，小麦价钱劈头回落，东北玉米与华北玉米价差较小，玉米现货短期仍有回落空间。01玉米偏强振动，吉林玉米仍有回落空间，盘面反弹空间有限。
1.单边：外盘12玉米底部振动，回调短众。01玉米测试短空，设好止损。05和07玉米守候回调。
1.生猪价钱：生猪价钱整个持稳或小幅上涨。此中东北区域12.1-12.3元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北区域11.7-12元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华东区域11.6-12.4元/公斤，下跌0.1至上涨0.1元/公斤；华中区域11.4-12元/公斤，下跌0.1至上涨0.1元/公斤；西南区域11.1-11.5元/公斤，持稳；华南区域11.3-12.3元/公斤，持稳至下跌0.2元/公斤。
2.仔猪母猪价钱：截止11月4日当周，7公斤仔猪价钱198元/头，较上周上涨23元/头。15公斤仔猪价钱284元/头，较上周上涨19元/头。50公斤母猪价钱1546元/头，较上周上涨1元/头。
3.农业乡下部：11月6日“农产物批发价钱200指数”为124.92，低重0.05个点，“菜篮子”产物批发价钱指数为126.89，低重0.06个点。世界农产物批发商场猪肉均匀价钱为18.06元/公斤，低重0.7%。
1.世界花生通货米均价3.95元/斤，下跌0.03元/斤。今日商场花生价钱报价偏弱，主因采购商拿货需求倾向于东北货，内地价钱展现承压，别的商场需求连接外现疲软以致商场来往价钱重心下移。
2.油厂通货米成交价7700-8000元/吨，油料米成交价6700-7000元/吨，油厂展现暂停收购境况。
3.花生油方面，终端需求涌现欠佳，油厂订单稀疏，邦内一级大凡花生油报价14540元/吨、跌10元/吨，小榨浓香型花生油商场报价为16380元/吨、持平，老客户实单有议价空间。
花生现货连绵上市，河南花生偏弱，东北花生偏强。进口量大幅裁汰，进口花生价钱褂讪。豆粕现货偏弱，花生粕价钱褂讪，花生油价钱褂讪，油厂有利润，但油厂仍未巨额收购，油料花生商场褂讪，价钱偏低。目前来往中心花生连绵上市，油厂仍未巨额收购，新季花生质地低于旧年，01花生短期底部振动，但预期花分娩量略高于旧年，盘面整个仍底部振动。
1.昨日主产区均价为2.87元/斤，较上一来往日价钱上涨0.01元/斤，主销区均价3.06元/斤，较上一来往日价钱持平。昨日东莞泊车场赢余17台车，1号泊车场剩11台车。今日世界主流价钱无间上涨，今日北京各大商场鸡蛋价上涨4元每箱，北京主流参考价132元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价132元/44斤；大洋道鸡蛋主流批发价钱132-133元【涨4】按质坎坷价均有，到货平常，成交灵便，走货通常。东北辽宁价钱上涨、吉林价钱上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价钱以涨为主、河北价钱以稳为主；山东主流价钱众半上涨，河南蛋价钱上涨，湖北褐蛋价钱上涨、江苏、安徽价钱以涨为主，部分鸡蛋价钱有坎坷，蛋价无间振动盘整，走货通常。
2.按照卓创数据10月份世界正在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，较上月裁汰0.01亿只，同比填充5.5%，低于之前预期。10月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占世界50%)为3920万羽，环比改变不大，同比裁汰13%。不琢磨延淘和召集减少的境况下，按照之前的补栏数据可忖度出2025年11月、12月、1月、2月正在产蛋鸡存栏大致的数目为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只。
3.按照卓创数据，10月31日一周世界主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2053万只，较前一周填充11%。按照卓创资讯对世界的中心产区商场的减少鸡日龄实行监测统计，10月31日当周减少鸡均匀减少日龄494天，较前一周低重5天。
4.按照卓创数据，截至10月31日当周世界代外销区鸡蛋销量为7658吨，较上周比拟填充2.1%。
5.按照卓创数据显示，截至10月31日，鸡蛋每斤周度均匀剩余为-0.2元/斤，较前一周填充0.02元/斤；10月31日，蛋鸡养殖预期利润为-4.82元/羽，较上一周价钱上涨1.42元/斤。
6.据卓创数据，截至10月31日当周分娩合头周度均匀库存有1.04天，较上周库存天数持平，畅达合头周度均匀库存有1.1天，较前一周持平。
近期减少鸡量有所填充，前期供应压力有所缓解，但目前正在产蛋鸡仍处于高位，估计短期去产能的速率会较量平缓。琢磨到目前现货均价仍旧正在2.8-2.9元/斤相近，而12月主力合约依然给出了肯定的溢价，估计上涨空间相对有限。
2.海合数据：2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，环比裁汰17.85%，同比裁汰1.10%。2025年1-9月累计进口量10.81万吨，同比填充19.49%。025年9月鲜苹果出口量约为7.08万吨，环比填充3.50%，同比裁汰6.32%。
3.卓创：商场主流成交价钱稳定，州里较大营业商收购点渐渐撤离，果农货源运往收购商场发售，收购商场货量稍有裁汰。好货价钱变更不大。西北产区收储尾期，仅有少量区域无间成交。商场到货稳定，好货发售较量顺畅，成交价钱褂讪。
4.现货价钱：陕西延安市洛川苹果主流成交价钱稳定，70.5-4.0元/斤，高价4.0-4.5元/斤，低价3.0-3.5元/斤，以质论价。果汁果主流0.2元/斤。库外赢余少量低质地货源来往。卓创资讯抽样搜集苹果买方合键为客商、代办，卖方合键为果农。客商采购70#以上半商品3.5-4.0元/斤，果农要价3.5-4.0元/斤，主流成交价钱区间3.5-4.0元/斤。
本年苹果产量低重，优果率差，保留难度填充，商场预期冷库入库数据也许率偏低。卓创数据显示，截止到2025年11月6日世界冷库库存比例约为51.68%，同比裁汰10.62个百分点；库存量为682.74万吨，较旧年同期低17.04%。琢磨目前并不是入库最岑岭后期仍有苹果估计要入库，然则本年库存低于旧年是也许率事故，且本年苹果质地相对差错，于是估计有用库存也许率偏低。然则目前盘面价钱依然处于高位，本日持仓量大增，商场差异加大，短期危机相对偏高，倡议迟疑。
1.单边：苹果基础面偏强，然则该点位依然处于高位，正在该价位商场众空差异较大，倡议先迟疑。
昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.59（0.91%）至64.48分/磅。
1.中邦棉花讯息网专稿据本网最新调研数据显示，截至2025年11月3日，全疆棉花采摘进度约96.1%，环比填充13.3个百分点，较旧年同期疾2.1个百分点。此中，南疆棉区采摘进度约93.3%，环比填充20.5个百分点，较旧年同期疾3.3个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，环比填充3.5个百分点，较旧年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，环比填充7.4个百分点，较旧年同期慢1.2个百分点。
2.中邦棉花讯息网专讯2025年11月6日，出疆棉公道运输价钱指数为0.1827元/吨·公里，环比持平。今日，运输需乞降运力资源同步上涨，指数无改变。估计短期内，运价指数或将外现整个颠簸上行态势。
3.截止10月31日，世界共有1006家棉花加工企业实行公证查验，查验重量178.4万吨。此中新疆961家加工企业，查验重量176.7万吨；内地45家加工企业，查验重量1.7万。
基础面方面，11月跟着新花劈头巨额上市，商场不妨会有肯定的卖套保压力，供应端来看，固然本年产量丰产，但近期商场估计增幅不妨不足之前预期。需求端来看，跟着旺季的完结，商场劈头进入相对淡季。归纳来看，供应端新花巨额上市，新年度大幅增产但不妨增产幅度不足预期；需求端订单近期涌现通常，但前期利空身分基础正在盘面依然有所反映，估计郑棉也许率振动为主，上下空间相对有限。其它，近期中美营业构和结果较为乐观，估计短期棉花振动略偏强为主。
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