谁是S基金最大赢家？

　　谁是S基金最大赢家？遵照Preqin颁发的《2021年H1私募股权二级商场呈文》，2021上半年S基金募资额到达300亿美元，跨过2016-2020年岁月共计10个半年度的均匀募资额。其余，上半年又有尚正在募资的72支S基金正正在召募350亿美元的资金。明确，GP主导的S营业受到商场认同之后，S政策正正在环球周围内振作起色。

　　亚太区域的私募二级商场正正在演变。2020年是喜忧各半的一年，与2019年比拟不但营业量降落，募资范畴也有所降落，但从2021年上半年的数据来看，本年将是S基金特别强劲的一年。

　　此前，因为缺乏经历雄厚的基金处理人和中介平台，少数几个灵活的投资者主导了私募二级商场。可是，跟着投资者对私募二级商场的风趣上升，如同有更众的基金处理人正正在到场S基金的海潮。

　　这起初再现正在陆续更始的募资金额方面。本年前6个月，席卷中邦、日本和韩邦正在内的商场共召募了5.43亿美元，比2020年终年(3.34亿美元)的募资总额还要跨过62%。此中，中邦私募二级商场吸引了最众的资金，这种主导职位正在2021年如同还正在加强。

　　2021年1月，盛世投资和上海实业有限公司配合建树了一支51亿日元的私募二级基金，静心于医疗保健、消息技巧和消费者升级。2021年2月，总部位于香港的私募二级母基金处理公司TR Capital宣告，其第4支基金凯旋闭上，以硬上限3.5亿美元的金额得到逾额认购。TR Capital将60%的投资聚焦中邦商场，该机构正在授与FOFWEEKLY独家专访时展现，他日20年中邦的S商场将迎来重大机会，大湾区将成为天下上最具改进力的区域，正在深圳新设立办公室的TR Capital也将从中获益。

　　亚太区域的募资热度吸引了几位新的基金处理人入场，此中席卷韩邦的Meta Investment、中邦的深创投和新加坡的Foundation Private Equity。能够看到，投资者对私募二级商场风趣愈发粘稠，基金处理人也念捉住这个上升势头。

　　亚太区域正在私募二级商场募资中所占比例相对较小，但该区域如同也有明显延长空间，更加是正在大中华区域。这为私募二级商场创造了新的机会。

　　近年来，中邦依然承诺更众的机构投资者进入私募股权商场，席卷社会保障和政府辅导基金。政府的战略调度，为投资者供应了可代替的滚动性办理计划。

　　此中一项战略是中邦证监会允许设立北京股权营业中央（也被称为新四板），动作二级商场私募股权基金份额搬动的平台。北京股权营业中央是一个政府允许的场酬酢易平台，哀求生意两边披露特定的基金消息和细节。如许一个平台的起色能够加众生意两边之间的透后度，进步商场结果和价钱挖掘。

　　纵然S政策正在少少邦度仍处于低级阶段，但亚太区域私募二级商场的前景如同非凡乐观。跟着越来越众的私募股权二级基金正在该区域已毕召募，新的基金处理人陆续建树，短期和长久来看亚太区域都该当有巨额的机遇。

　　社会、情况和经管（ESG）的潮水也是S商场的驱动成分之一，由于有限合股人（LP）正正在寻找与本身代价观点相一概的退出方法。

　　可是，与其他资产种别相似，S基金也要面临ESG整合的纷乱离间，比如非规范数据和呈文能够会使S基金处理者和资产的横向对比变得繁难。

　　正在私募二级商场发展ESG尽职探问能够比正在其他资产种别中更为纷乱，由于它不但必要对基金处理人举办尽职探问，还必要对被评估基金的投资组合伙产举办尽职探问。正在经常疾节拍的竞价进程中，这能够会消耗巨额时光和资源。

　　然而，这些离间并没有游移私募二级商场参预者迎难而上的决断。LP正寻求投资于更具影响力的资产，加众对ESG相干投资的敞口，这类LP正正在通过私募二级商场寻找机遇。与此同时，因为分歧的基金处理人思量分歧的ESG规范，少少LP正正在使用私募二级商场退出不再适当其ESG代价的头寸。跟着ESG考量滥觞变得越来越首要，这将成为他日营业勾当的一个驱动成分。

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